耐磨硬密封球阀适用温度/锻钢球阀专业生产厂家/永嘉县海华自控阀门有限公司 　　胜利油田孤东厂三采中心最近成功研制出平衡式低剪切截止调节阀，使油田注聚泵同时给多口井注聚成为可能。由于聚合物受机械剪切粘度损失大，要求聚合物介质输送时调节球阀必须全开或全关，否则会造成很大的聚合物剪切，因此通常注聚泵一次只能给一口注聚井提供聚合物母液。为此，该中心采用了圆锥形设计，在阀芯与阀座的密封处采用堆焊合金材料，这样具有较强的耐冲刷性，可保证阀门的密封性。阀门传动系统密封采用降压技术，可保证阀门调节灵活。试验表明，该阀具有母液调节精度高、现场操作方便、粘度保留率高的特点。调节阀开度在全开、2/3、1/2、1/4时，粘度保留率均在98%以上。目前，该调节阀已申报国家专利。（源自：中国流体机械网） 硬密封球阀适用于硅粉，泥浆，石灰，水泥，物料，粉末，气体，液体，醋酸类及尿素等腐蚀性介质。球阀广泛应用于：化工、石化、石油、造纸、采矿、电力、液化气、食品、制药、给排水、市政、机械设备配套、电子工业，城建等领域。 硬密封球阀性能特点，主要特点是耐高温耐磨，使用寿命长。 1  耐高温450度

600度高温球阀_Q347F锻钢球阀_永嘉县海华自控阀门有限公司
2  耐磨-耐磨系数65-70 3  金属硬密封：球体采用喷涂Ni60,阀座喷涂Ni55 4  浮动式结构 5  法兰连接 6 产品压力：1.6MPA-160MPA,150LB-3000LB 7 电动启闭 8 产品型号-Q947Y 9产品规格-16P-DN80 产品驱动，不锈钢硬密封球阀采用蜗轮开关，可以省力。 金属硬密封售后服务措施方法： 1.产品三包期一般为一年(特殊要求进行具体商议)。 2.我每年不定期对客户进行走访，检测仪器的使用情况，并对不能正常使用的仪器进行维修。 3.用户服务信息反馈到公司，我公司在两日内给用户答复，并在用户指定的时间派人到用户处进行售后服务。 4.产品中易损件(不影响正常运转情况下)，由厂家提供易损件供用户更换。 5.在三包期内，产品不能正常运转情况下用户将产品就近到我公司售后服务网点或我公司进行维修或更换。 6.我公司每年适时举办用户学习班，为用户进行产品使用技术、保养技术、维修技术的培训，对中标仪表用户实行专期培训。 估值　　相对估值公司从事的PE燃气给水管业务与凌云股份具有可比性。公司募投项目之一的大口径排水、排污管，与国通管业具有可比性。因此，从业务角度出发，可以与这两家公司进行估值比较。　　从公司的细分行业地位来看，公司做为PE燃气给水管行业的龙头，尽管规模上仍然偏小，相应地在对应收帐款、存货、资本支出等的控制上还需要经历考验，由于我们看好城市燃气、上水行业的巨大发展空间，我们认为公司与PVC型材的龙头海螺型材和改性塑料龙头金发科技具有一定的可比性。　　沧州明珠发行量为1800万股，在中小板中仍然属于规模偏小的公司。可以与瑞泰科技、青岛软控等公司进行比较。从表三来看，新上市的中小板小盘股溢价明显。但这些公司中电子、科技行业的公司较多，估值水平可比性较差。　　近期发行了中泰化学、江苏国泰、青岛金王、南岭民爆四家化工行业或者是募投项目做化工项目的公司，与公司具有较强的可比性。　　综合表一到表四，我们认为类似业务公司、中小板化工行业公司的估值水平具有最大的可比性，公司合理的估值水平在23到26倍市盈率。　　公司股权结构　　沧州明珠塑料股份有限公司是由沧州明珠塑料制品有限公司起步，2001年7月整体变更为中外合资股份有限公司。东塑集团是公司目前最大的股东。由燕化（香港）有限公司改名的钜鸿公司是第二大股东。沧州本地的正达电气、少林喜宝、中兴商贸三家公司也有少量股份。本次公司拟发行1800万股社会公众股。股权结构如图一所示：　　目前公司的管理层在东塑集团中持有股份，没有直接持有沧州明珠的股权。根据2004年4月29日河北省股份制领导小组冀股办15号文件的批准，东塑集团注册资本为10887万元。随着法人治理结构的改善，至2006年11月10日，东塑集团股东人数变更为97名自然人。管理层在东塑集团的持股情况如表五：　　行业介绍　　公司从事的塑料管材业务，是化学建材的一个重要分类。化学建材是以PP、PA、PE、PVC等化工产品以及部分金属为主料，运用塑料挤出成型技术、注塑成型技术、塑料金属复合技术、复合高分子材料技术加工、生产而成。　　与铸铁管、镀锌管、钢管、水泥管等传统管材相比，塑料管材具有耐腐蚀、抗老化、不结垢、流动阻力小、导热系数低、绝缘性能好、施工安装和维修方便等优点，广泛应用于电、光缆保护。燃气输送，城市供水、排水、污水处理，建筑供水、排水，公路铁路排水，村镇建设，农业排灌等建筑业、工业和农业领域。　　在四种塑料管材中，PP由于刚性过强，PA由于价格较高，应用比例较小。PVC管材是目前全球用量最大的塑料管材品种。由于PE技术的重大突破，有效降低了PE管材的经济成本，PE管材凭借柔韧性、可熔性、环保性成为后起之秀，在燃气给水领域有着巨大的发展空间。　　PE管材已经在欧洲管道市场占有重要的位置，并预期其用量近年内每年持续增长8～10％。而从1991年～2001年的十年中，美国PE燃气管的年平均增长率为13.04％，超过PVC管6.67％的增长率。　　根据全国化学建材协调组制定的《国家化学建材产业‘十五’计划和2010年发展规划纲要》，我国塑料管发展目标是：到2005年，塑料管的推广应用以UPVC和PE塑料管为主，并大力发展其它塑料管。预计到2010年，在全国新建、改建、扩建工程中，建筑排水管道80％将采用塑料管，城市排水管道的应用将达到30％，建筑给水、热供应和供暖管的采用达到75％，城市排水管道（DN400mm以下）的应用达到70％，村镇供水管道应用80％，城市燃气管道的应用达到40％，电线穿护套的应用达到90％。　　PE管材对比PVC管材的优势随着管材专用PE原料的生产技术取得重大进步，特别是PE100等级使用的推广，改变了PE管材成本高的劣势。在同样压力和同样直径下，用PE100管已经比PVC管重量少。PE80、PE100等级的管材专用PE料，不仅明显地增加了管材的长期耐压强度，而且抗开裂性好。　　尽管高等级的PE原料价格仍高于PVC材料，但PE管道的铺设费用明显低于PVC管。主要是由于PE管道可以熔融连接。　　PE管具有独特的柔韧性和优良的耐刮伤能力，容易移动、弯曲和穿插，遇铺设路面沉降、错位也不容易断裂造成伤害，抗震性能好。　　1995年日本神户地震中，唯一未造成大规模损坏的管道是PE燃气管和给水管。　　PVC管必须添加稳定剂，在国内仍然使用铅盐稳定剂。而且游离的氯乙烯单体和游离氯决定了它不适合做给水管道。同时，PVC管道刚性较强，不可热熔，不适合在地震高发地区用于燃气管道。　　公司现有业务介绍　　公司目前的主要产品有硅芯管、（通信用）双壁波纹管、燃气、给水管材以及管件等等，主要包括通信类PE管道产品和压力管道产品。　　（通信用）双壁波纹管是第一代通信管道产品、硅芯管是第二代通信管道产品。从通信行业本身的发展来看，微型通信导管是未来的发展方向。目前，公司主营利润近90％来自于燃气、给水PE管材管件。公司的主要产品产能产量见表六：　　公司的核心优势　　塑料管材由于加工方式以挤出为主，进入门槛比较低，毛利率不高。但公司凭借技术优势，在PE管材市场上做细、做深，获得了燃气供水PE管道领域的龙头地位。这种优势表现在：　　公司是国内唯一一家获得PE管材、管件和球阀取得AZ认证的企业..公司是目前行业中管件品种规格最全、配套能力最强的企业。除了给公司管材还给国通管业等40多家同行配套。　　公司拥有八项专利技术、两项专有技术。尤其是PE球阀、钢塑过渡、电熔管件三项专利技术，替代了进口，并出口到芬兰、俄罗斯、埃及等国。　　管件的毛利率很高，可以保持在50％左右。　　公司的客户　　根据2006年不完全统计，公司重要客户如图七所示：　　港华燃气、北京新华联、中国燃气三家大公司是公司未来的潜在客户群。公司已经与他们签订了合作协议或者有业务上的联系，2007年对燃气管材、管件的需求分布达到了1.65亿元、6000万元、1.8亿元。　　公司市场分布　　塑料制品由于运输成本较高，存在销售半径。公司的销售半径大致在1500公里。目前，公司的市场分布如图二所示：　　东北虽然在公司的销售半径之内，由于当地经济发展状况，业务量并不大。　　募股资金项目分析　　公司募集资金主要投向三个项目：PE燃气给水管材管件技改项目、年产1.5万吨HDPE双壁波纹管（大口径排水排污管）技改、年产4100吨微型通信导管技改。　　我们在2006年2月中旬推出过《城市燃气行业报告》，非常看好国内城市燃气相关行业。由于西气东输与近海天然气上岸、进口天然气长期合同纷纷签署，全国各地纷纷筹建天然气公司、建设城市天然气管道系统。PE管道是输送天然气的首选管道材料。　　双壁波纹管原先应用于通信电缆护套领域。在建筑排水领域，由于隔音性能稍差，管件开发不够，用量不大。在市政排水和工厂排污方面，特别是大口径管材，由于双壁波纹管具有重量轻，施工方便、强度高、密封性能好等优点，用量在不断增大。目前我国污水处理率很低，集中处理率仅为13.4％。根据建设部城市水资源中心的测算，要逐步改善水环境，2010年城市污水处理率要达到60％。这为排污管材的发展提供了前所未有的空间。　　微型通信导管是新一代的通信导管材料，它与微缆配合提供了较大的弹性扩容能力，满足了运营商随时根据市场的需求灵活安排长途或城市光纤通道，可以大幅降低投资成本；在微管吹入硅芯管后，可根据客户不同时期的需求分批次将不同类型的微缆吹入微管中，然后接入网内，避免了大量光纤闲置。考虑到通信工程改造和城市局域网的需求，我国微管年需求量约为25万公里。　　盈利预测预测假设：　　公司募资项目在2007年6月底完成40％，2008年年底完成80％；燃气给水管材今年的新增产能今年只增加8400吨；燃气给水管件2007年以后的开工率为80％；（通信用）双壁波纹管由于产量逐步减小，计算主营利润并入其他产品。　　风险分析　　原料价格上涨的风险。公司采购PE原料，其中60％为国产料，40％进口。由于PE成本在管材成本中超过80％，在管件中超过20％，一旦油价超过65美元/桶，公司还将面临成本上升，产品来不及提价，毛利率下降的考验。由于我们判断2007年油价稳中有降，PE价格上升的风险相对减少。　　所得税风险。公司原为中外合资企业，本次发行后，外方股权比例小于25％，公司不再享受外商投资企业税收优惠。但公司还将享受国产设备投资抵免企业所得税优惠。　　燃气给水管件开工率的风险。燃气给水管件是公司的核心优势所在，也是对主营利润贡献较大的部分。2006年，燃气给水管件的开工率有所下降。我们认为公司新增生产线之后，生产不同管件直接的切换时间会减少，燃气给水管件的开工率有可能提高 　　目前在核岛生产领域，主要由中国一重、上海电气、东方电气等公司提供，今年12月初，中广核与中国一重、东方电气签订了关于“华龙一号”主设备、核级泵阀、核级电器仪控等设备的战略研发协议。在常规岛生产领域，东方电气汽轮机和发电机市场份额占比高达54%，上海电气的汽水分离器所占市场份额为35%左右，在市场上占据主导权。核电辅助设备主要包括各类核级阀门，江苏神通是国内阀门的龙头企业，其产品应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀等，公司此前已参与了核电项目的前期招标，目前订单饱满。久立特材生产核电站用核级无缝管、焊接管，产品已经通过国家核安全局核安全与环境专家委员会的认证，公司的蒸汽发生器U形管是核电站的重要组件，产品主要供应第三代核电机组。 .永嘉县海华自控阀门有限公司___耐磨硬密封球阀适用温度/锻钢球阀专业生产厂家/永嘉县海华自控阀门有限公司